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华峰氨纶接待大成基金等4家机构调研

时间:2018-09-22 09:48来源:东方财富网 作者:佚名 点击:
华峰氨纶2018年09月20日发布消息,2018年09月19日公司接待大成基金等共4家机构调研,接待人员是陈章良,李亿伦,接待地点公司会议室。 调研主要内容 谈话内容如下: 1、问:您能否介绍一下目前氨纶行业的整体情况? 答:从统计产能和去年实际产销量看,氨纶行业似乎

华峰氨纶2018年09月20日发布消息,2018年09月19日公司接待大成基金等共4家机构调研,接待人员是陈章良,李亿伦,接待地点公司会议室。

调研主要内容

谈话内容如下:

1、问:您能否介绍一下目前氨纶行业的整体情况?

答:从统计产能和去年实际产销量看,氨纶行业似乎存在产能过剩。但从去年至今,氨纶行业总体上是处于平衡状态。所以,上半年氨纶价格没有明显下滑。随着新一轮扩张周期接近尾声,以及氨纶需求的自然增长,氨纶市场有望延续目前的平衡格局。未来的一个主要变量是贸易战对下游需求的影响,这个目前还无法预料。

2、问:公司目前销售及库存情况如何?

答:华峰氨纶一直开满车,保持产销平衡,库存约一个月。

3、问:从半年报数据看,今年公司并没有新增产能,但半年度业绩较上年同期大幅上升是什么原因?

答:主要有几方面原因:一是公司对瑞安基地部分旧产能做了一些技改提升,主要是增加将关停部分产能的卷绕头重新利用,提高现有产能生效效率;二是优化产品布局,提高盈利水平;三是今年上半年销售均价比去年同期有所提升。今年整体经济环境比较严峻,我们在挖潜降本、提质增效、改革创新等方面采取了很多措施,也取得了明显成效。

4、问:行业明年新增产能大概有多少?

答:根据市场上不同统计传言,预计明年会有10万吨左右,但目前经济形势不是很好,最终能实际投出多少新产能还不好说。

5、问:氨纶行业未来还会继续剧烈波动吗?

答:我认为氨纶行业未来发展会越来越平稳,出现行业剧烈波动的概率很小,这应该从过去导致行业波动的因素来分析。过去氨纶行业呈明显的周期波动主要两个原因:一是下游纺织行业的产能扩展,这是外部驱动因素;二是氨纶行业集中度低,当时盈利状况较好,导致大小企业都有扩张动力和能力。从目前情况来看,这两个因素都不具备了,所以氨纶行业会进入一个平稳发展阶段,这个阶段的主要特征就是集中度越来越高。

6、问:刚才您提到氨纶行业集中度会越来越高,主要依据是什么?

答:氨纶行业盈利能力较以往景气度高时出现明显下滑,且在短期内无法恢复到当时高景气时期,但氨纶新建产能的投资成本却没有下降,所以具备扩张能力的企业越来越少。另一方面,随着市场对差异化氨纶的需求越来越高,一些小企业已经不具备满足市场差异化需求的研发能力和投入能力,这也客观上助推行业集中度提高。

7、问:关于行业扩张,您能否详细介绍一下?

答:从氨纶行业发展历史看,主要经历了三轮扩展周期:一是2006年前后,氨纶企业雨后春笋班出现,但规模普遍很小,总计有二十多家,普遍以千吨,甚至百吨计;二是2010年前后,受国家宏观经济刺激政策影响,大概有十来家企业扩产,普遍以万吨计;三是2014年前后,只有六七家企业进行扩产,但普遍以2-3万,甚至超过4万吨计。可以看到,随着行业总产能不断增加,盈利能力下滑明显,具备扩产能力和动力的企业数量越来越少。我们预计,未来具备大规模扩产条件的企业数量还会进一步减少,这也是行业集中度同步提高的过程。

8、问:公司毛利率高于同行业可比企业好几个百分点,主要原因是什么?

答:我们持续推进的技改、生产过程控制、成本精细核算等措施确保了我们的生产成本比较低。同时,我们也注重根据市场需求适时调整产品结构。

9、问:热电项目什么时候投产,能给公司带来多少的盈利?

答:热电项目预计今年年底之前能投产。通过实施热电项目,解除了未来煤改气导致燃料成本大幅上升的担忧,同时通过对外供气,将来可以对公司收入和业绩提供一定支撑。至于该项目对于公司盈利的贡献,主要取决于项目投产后的开机负荷,负荷高收益好。目前,公司正在积极开拓客户资源。

10、问:重庆新产能什么时候投产?

答:目前各项工作积极推进中,由于到设备、工艺、能源方案等方面进行了很多创新,所以影响到了原有进度。公司会根据项目进展情况及时进行公告。

11、问:公司产品结构是怎样的?

答:产品结构是40D占50%左右,细旦丝占40%左右,其余占10%左右。

12、问:我们相较同行有哪些优势?

答:公司高度重视成本控制、技术研发、精细化管理等方面,一是原料材料价格优势,依托大集团采购平台,提高了原料采购议价能力;二是公司十几年来一直专注于氨纶产业,积累了丰富的生产技术管理经验,通过精准核算分析、节能降耗、持续技改等多途径,使我们的单位能耗处于全球同行业领先水平;三是公司不断加大研发投入,研发能力不断提高,对市场需求的快速响应能力明显增强。

13、问:重庆基地具备哪些优势

答:重庆的能源采购成本低于本部,生产效率比较高,在能耗、制造成本都有明显优势。

14、问:您对氨纶行业前景如何看?

答:我们长期看好氨纶行业未来前景,主要有几个原因:一是随着消费观念转变及消费需求升级,氨纶应用范围不断扩大,实际需求仍在稳定增长;二是氨纶产品由于其特有的弹性以及不断丰富的差异化功能性,在可预见的将来还没替代品;三是随着行业竞争压力加大,行业洗牌加剧,行业扩产也主要集中在大厂商,行业集中度逐步提高。未来行业竞争将朝寡头化、差异化方向发展。在此背景下,我们看好氨纶行业未来前景。也对公司未来发展前景充满信心。

15、问:MDI预期跌价的话,公司产品价格会受影响吗?

答:氨纶价格主要受下游需求影响。我们原材料的大头是PTMG,MDI占比会低一些,如主要原材料长期处于某一特定位置,仍会有一定程度传导。

16、问:中美贸易战对我们公司有影响吗?

答:目前暂无直接影响,但是我们的下游客户会受到一些影响。如果贸易战继续恶化,那下游客户就会受到明显影响,也必将会反应在氨纶需求上。

来访者:感谢您接受我们的调研,我们调研的问题问完,谢谢。

答:欢迎下次再来公司。

(责任编辑:admin)
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