下游需求低迷、行业产能增加以及原材料价格下跌多重因素叠加，导致纺织面料的重要原料氨纶今年以来价格持续下跌。5月24日，根据中国纺织经济信息网中纤价格指数，氨纶40D的价格为46500元/吨，二季度以来下跌12.26%，降幅较一季度有所加快。

　　氨纶价格后市如何，何时能止跌？对此，业内人士预计仍有下跌空间，将维持低位运行态势。

　　多重因素叠加

　　导致氨纶价格持续下跌

　　氨纶自去年8月份价格达到十年来的高点之后便结束了长达一年的上涨周期，据中国纺织经济信息网中纤价格指数，以氨纶40D为例，2021年8月份达历史高点80000元/吨，之后开始一路下跌至2022年5月24日的46500元/吨，跌幅已超40%。

　　根据开源证券研报，2021年下半年以来，能耗双控、海运费高企及疫情反复，拖累纺服订单需求。叠加氨纶行业产能集中投放，氨纶景气持续下行。2022年以来，新冠疫情反复，物流不畅，加剧纺服产业链需求下行态势，拖累氨纶需求。目前氨纶景气较此前明显下滑。

　　隆众资讯氨纶分析师王东海对《证券日报》记者表示：“目前氨纶价格下跌主要是受上下游双重影响，除了下游需求较弱之外，氨纶的主要原材料PTMEG价格同样处于下跌当中。”

　　从需求端看，国家统计局数据显示，1-4月份服装、鞋帽、针纺织品类零售额为4084亿元，同比下滑6%。

　　据中国纺织经济信息网中纤价格指数，PTMEG的价格在2021年11月份达到48000元/吨的高点之后便回落至2022年5月24日的38500元/吨。

　　此外，行业扩产供应增加供需结构改善也是氨纶价格下跌的重要原因之一，据中金公司研报，“2022年价格持续下行，关注供应对氨纶行业景气度影响。展望2022年氨纶行业或逐步从2021年的高景气周期逐步转入调整周期，我们认为主要的驱动力来自供应的增加，其中泰和宁夏3万吨，晓星宁夏3万吨，华峰有5万吨的储备产能。如若全部达产，则行业可能面临较大的供大于求的压力。”

　　或将继续维持低位运行态势

　　今年以来受氨纶价格下滑的影响，氨纶头部生产企业华峰化学、新乡化纤和泰和新材一季度净利润不同程度下滑，氨纶价格何时止跌回升是业内关注的重点话题。

　　王东海分析道：“目前整个行业处于累库存状态，高库存压力难以缓解，去年氨纶价格创下历史新高利润非常可观，现在氨纶的价格已经跌穿成本线，中小企业开工尚可，部分头部企业稍有停产，新线开工不足，整体市场开工谨慎。”

　　记者致电氨纶头部企业新乡化纤，其证券部工作人员表示：“今年受疫情影响下游开工率低，再加上物流受阻，所以氨纶价格一直下滑，但并未影响公司生产计划，目前公司还是满产。”

　　“目前来看没有利好的消息来推动氨纶市场，因为五月份之后纺织服装行业就进入淡季了，下游终端市场需求平淡拿货多有乏力，整体市场产销节奏一般，尽管六七月份是外贸出口的旺季，但是海运费还在上涨也吃掉了一部分利润，现在整个下游需求不太好判断。”王东海表示：“氨纶的主要原材料PTMEG的原料BDO价格仍尚未触底，预计氨纶价格还会随之下跌。”

　　中原证券研究所负责人牟国洪对《证券日报》记者表示：“目前氨纶行业利润空间总体位于历史较低位置，部分成本相对较高的企业已处于盈亏平衡甚至亏损的状态。由于氨纶目前整体下游需求不旺，行业开工则整体维持高位运行态势，预计氨纶价格仍将维持低位态势。”